来源：蓝腾财经

(相关资料图)

保险作为金融业的一支劲旅，近些年来投资扩张凶猛，特别是新锐保险黑马频出，比如阳光保险，在不动产投资领域曾不惜重金。

近日，阳光保险公布了上市后首份年度财报业绩，去年取得总保费收入1087.4亿元，同比增长6.9%，实现总收入1285.8亿元，同比增长7.2%。

遗憾的是，去年阳光保险取得净利50.15亿元，较2021年60.2亿元明显下滑了17.1%，归母净利48.8亿元，同比下滑17%。

这意味着，阳光保险陷入“增收不增利”，且盈利还明显下滑了17%的困局。

IPO上市前，阳光保险收入及净利一路稳步小跑，总保费收入从2019年879.07亿元扩张到2021年1017.59亿元；归母净利从2019年50.86亿元增值2021年58.83亿元，以千亿保费收入及稳健盈利，成为国内“快速成长”的民营保险巨头。

细分看，去年阳光人寿取得总保费收入683亿元，同比增长12.3%，取得净利49.36亿元，较上一年45.3亿元略增9%。

再看阳光财险，去年取得总保费收入404.09亿元，较上一年409.19亿元略有下滑1.2%，取得净利16.02亿元，较上一年净利4.53亿元猛涨了约3倍，成为阳光保险取得盈利增量的主要来源。

其中，阳光财险原保险保费收入403.8亿元，同比下滑0.4%，得益于机动车险取得保费收入246.3亿元，同比增幅6.3%，非机动车险保费收入157.5亿元，同比下滑9.3%。

近些年来，阳光保险作为保险投资扩张的一枚新星，2022年取得投资收益近192亿元，比上一年增加了20亿元，主要为利息及股息收益150.7亿元，同比增加了14亿元，债权和股权投资合计收益67.3亿元，同比增加了9.1亿元。

2022年，阳光保险手上投资性房地产经营租赁收入3.05亿元，同比减少1.16亿元，计提金融资产减值净额亏损35.4亿元，比上一年亏损6.4亿元剧增了29亿元。

去年8月，阳光保险斥资1.38亿元从朗诗绿色管理手上收购北京朗诗大厦50%股权，从而全资持有该高档物业。

去年底，阳光人寿曾斥资11.85亿元收购保集健康位于上海松江佘山镇的一处康养度假区项目，涉及会所、别墅、公寓及地下空间等，通过出租为客户提供养生养老、健康医疗等服务。

2022年底，阳光保险经营净现金流262.3亿元，同比下降41.2%，投资净现金流-287.6亿元，比2021年-46.9亿元进一步恶化了5倍多，现金净流入19.03亿元，相比2021年净流出263.6亿元有明显改善。

截至2022年底，阳光保险手上现金及短期存款174.5亿元，比2021年底增加了108亿元，定期存款223亿元，手上这么多钱，投资性房地产账面值90.9亿元，趁着楼市低谷，买些高端物业坐等增值也不错。

关键词：